"过去一年的卢布暴跌，让我想起1998年的俄国经济危机。那一次风暴导致著名的LTCM (Long-Term C<mark>api</mark>tal Management),“长期资产管理”对冲基金最终关门大吉。<br>      三十多年后的2013年，巴菲特参股投资3G C<mark>api</mark>tal 收购Heinz, 用可转股债券方式，拿9%利息，但是运营工作和主要风险是老巴的一个合作伙伴，巴西大亨雷曼承担。 交易公布时老巴淡淡地感叹一句：“Any partnershipthatdoes not require me to do any work is my kind of partnership.任何不需要我做任何工作的合作方式就是我最钟情的合作方式。”我想，他说这句话时，一定又忆起那个大雪纷飞的十二月，那个威胁要停止送报的工会头头，那个有可能要把接近自己百分之五十身家的资产清零的夜晚，那个区别男人和男孩的瞬间。他接受了考验，但那刻骨铭心的经历使他重新审视自己投资布局的方式。<br>      说什么也不能让保森这个小人取笑我老柯！再不最后一搏我就真的老了!其实老柯那点功夫，和1998年Long Term C<mark>api</mark>tal Management垮台时用的策略没有多大差别。那就是，用巨大的，四十倍的金融杠杆，购买南欧国家的高收益债券。老柯亲自指挥MF买进六十三亿美元的南欧国家(西班牙、葡萄牙、意大利、希腊）债券。MF借贷成本不到1%, 但南欧国家债券收益率普遍超过5%，这样就可以吃进利差。<br>      债务重组后的希腊，在2013年吸引了一大票的来自美国的对冲基金。为了寻求高利率的投资，他们购买了总共价值大约三百亿欧元的希腊政府债券。购买这些债券的投资者包括众多著名对冲基金，Farallon, Fortress,YorkC<mark>api</mark>tal,Greylock C<mark>api</mark>tal等等。他们现在蒙受了巨大的损失。这些损失惨重的投资者中还包括美国前总统克林顿的女婿马克.梅文斯基，(参见我的文章《克林顿女婿的烦恼》）他掌管的一个基金2014年投资希腊政府债券，到年底亏损接近50%。"